CICC：保留上层乔尤恩集团行业的资格，目标价格

CICC发表了一份研究报告，该报告预测Chaoyun Group（06601）的利润不会改变，而目前的股票价格为26/2025的14/13x P/E。它将维持较高绩效行业的资格，目标价为3.65美元，该价格对应于2025/26的20/19x p/e，占向上空间的46％，凭借超出绩效行业的资格，客观价格没有零售价为3.65美元的3.65美元。该公司宣布收益率为1H25，收入为13.4亿元人民币，年龄增长7.2％，净收益为1.7亿元人民币，与上一年的银行预期相符3.3％。该公司已宣布每股0.0521元的临时股息（即每股0.0571港元）。 CICC的主要视图是： 1。1H25宠物进入Double 1h25，帮助家庭护理的收入不断1H25收入，1）按类别：家庭护理产品的收入增加4.3％至12.1亿元人民币，新的驱蚊产品积极生长。宠物产品和宠物产品的收入增长了1,001.4％，至9600万元人民币，离线商店扩大到77个，私人品牌也迅速增长。个人护理产品的收入下降了25.8％至2600万元。 2）在渠道上：公司的收入增长了27.4％，达到5.2亿元，而收入的参与则增加了6.1ppt，达到38.6％。该公司正在网上专注于强大的单个产品，例如便携式蚊子和家庭清洁，以及诸如Douyin之类的新电子商务渠道正在迅速发展。离线收入下降了2.6％，至8.2亿元人民币，并且在品牌声誉和对分销网络的支持下，该公司积累了大量的外部和KA渠道交付。 2。收入结构的优化有助于提高毛利率，增加对品牌和宠物的投资。 公司的totAl增益利润率从上一年增加到2.9ppt，增加到49.3％。一方面，新更新的创建加速了，家庭护理/宠物和宠物用品的总保证金分别增加到49.1％/58.1％，分别超过2.7ppt/8.6ppt。同时，该公司拥有在线存储库。-电子商务产品的投资和优化的结构。 1H25的在线毛利润率每年增加到59.9％，供应链效率的提高也有助于提高毛利率的利润率。在成本方面，与上一年相比，1H25公司的销售/管理成本指数增加了5.1ppt/-1.0ppt。销售成本的增加主要是由于公司为扩大宠物商店和建立独立品牌的努力。在整体影响下，股东的1H25净利润率达到13.0％，下降了1.4ppt。 3。在中等和长期的开放生长空间，增强C依靠您的房屋和个人护理 +宠物设计，并注意公司的现金和股东回报 银行说：1）贾奎宁的个人关注：该公司继续促进其产品的高端改进，而新产品（例如高端天然家庭护理）有望支持随后的增长。预计该频道方面将整合Fiut分销渠道的关键位置，并迅速发展诸如Douyin之类的内容商务，提高在线运营效率并实现高质量的开发。 2）宠物业务：该公司的尺寸完整设计，例如宠物用品，宠物食品，终端商店，预计将从我国家在宠物行业扩张的股息和国家产品的增加中受益。随着商店的扩展节奏的扩展和商店服务范围，宠物商店的收入有望继续迅速增加，并提高质量通过商店的扩展。预计私人品牌的销售有所改善将促进一家商店的盈利能力的提高，还可以预期，诸如顽固的嘴巴等独立标记会加速作物。 3）此外，我们当前的现金价值非常出色。从60岁开始，我们的净有效经常账户为26.5亿元人民币，近年来甚至具有很高的股息以及相对强大的股东的回报。 风险警告：质量安全和问题。一个类别在很大程度上占多数。相关交易。 官方NINA Finance帐户 排量的传输24小时24小时的最新信息和财务视频，以及扫描QR码跟随更多粉丝（Sinafinance）