民制价值：相互关税

谈判行动时，您可以查看Jin Qilin分析师的研究报告。这是授权，专业，及时和包容的，可帮助他利用潜在的主题机会。 国民证券的研究文本| Yang Hwang Yaoyuan Cuy Long Maxi Gwa Lee Chong Wei Si'an Zhang Liyang Wei Xincheng Zhang Niantong 在7月7日的当地时间，特朗普实际上延长了以前确定的豁免额定利率的截止日期。关于随后的趋势，特朗普信件中建立的利率可能不是最终结果。预计该国将继续与美国进行谈判。在7月，如果达成协议，关税可能会进一步下跌。关于利率的想法，参考点上有10％的共同参考征收可能主要是由于增加税收的考虑，但是232个工业率满足制造业的报销需求。这两种类型的费率很难谈判，m超出此范围的税收关税更多地用作谈判建议。就中国裔美国人的关系而言，中国裔美国人的比赛可能并不是特朗普在短期内的关注。我们希望中国关系在稳定状态的稳定状态下继续下去，我们也可以意识到特朗普访问中国促进未来的地方交易的可能性。关于美国的经济，我们希望关税对美国通货膨胀的影响“将在年中开始，并长期影响和较慢的峰值”，并且对美国经济增长的压力将更快地出现。关于关键资产，预计在短期内，美国链接曲线有望陡峭，在新的美国行动可能继续进行后，降低了不确定性的强烈冲动和风险偏好。关于我国家的出口，随着急需出口运输逐渐冷却，出口链上的压力可能会在EN时略有增加D今年。将来，中国通过东盟和其他地方的贸易也可能面临重要的挑战。但是，在中长期中，预计中国公司的国外旅行将形成新的本地生产和当地消费周期。 特朗普在7月7日说，在美国当地时间，美国于8月1日开始，他说，他将对包括14个国家（包括国家）的14个国家的进口产品征收25％至40％的关税。 在7月7日的当地时间，特朗普解释了为什么关税描述了为什么他在日本，韩国，马来西亚，卡扎斯坦，南非，老挝，缅甸，突尼斯，突尼斯，波斯尼亚，波斯尼亚和黑塞哥维那，孟加拉国，孟加拉国，塞尔维亚，剑Bodia和泰国的“实质社会”网站上建立。根据这封信，将对日本，韩国，马来西亚，突尼斯和哈萨克斯坦征收25％的关税，而南非，波斯尼亚和黑塞哥维那将对30％的关税征收。 40％的海关税。在信中，特朗普告诉L来自几个国家的EADERS，如果这些国家或其公司决定在美国生产产品，则不受关税的限制。它们被转移以避免更高的费率。文章遵守更大的习俗。补充可以进一步增加关税。然后，特朗普在8月1日的东部小时签署了一项行政命令，以延长该费率的停学期，从而延长了以前的截止日期，以在7月9日建立对相互利率的豁免。 关于随后的趋势，特朗普信件中建立的利率可能不是最终结果。我们希望7月与该国与美国之间的商业谈判进行前进，如果达成协议，关税可能会进一步下跌。 特朗普在他的信中建立了新的关税水平，但皇家互惠收集的相互关税也已推迟到8月1日，留下了美国与其他国家之间进行谈判的时间。最终费率水平可以l豁免后变更。我们推测该国将继续促进与美国的贸易谈判。将来，特朗普可以根据谈判的进度处理最终费率配置。首先是将参考率 + 232个工业利率施加给“友好国家”。其次，共同费用的20％ + 232工业利率 +镇压重新出口贸易（与美国60-70％的极端利率达成共识，“与谈判国家的非个人合作”。 关于塔里法斯的想法，10％的参考互助利率可能主要是由于税收增加的考虑因素，但是232个工业关税有助于制造业返回的需求。这两种类型的费率更难谈判，并且预计相互关税将更多地用作谈判建议。 根据美国 - 雷尼亚协议和美国 - 越南合同的局势判断，10％O在特朗普的关税框架内很难取消相互参考的关税。他们认为，他们的主要目标是增加税收。 7月4日，当地时间，特朗普正式签署了“格兰德和小美国小美国”法案。根据负责预算委员会的计算，该法案的条款将在2034年将政府赤字增加34亿美元。根据美国经济分析办公室的数据，美国在2024年进口了约33亿美元。过去十年中累积的税收量度接近了“大型和美国”赤字的扩张规模。但是，实际上，关税可能会影响从美国进口并动摇税基。因此，静态计算仅是理论上的参考。考虑了232次征收制造业的关税，尚未计算相互利率的计算。目前，特朗普主管ON正在对钢，铝和汽车行业（以及零件）提高232次关税。此外，有七个正在研究的行业，其中包括铜，木材，半导体和药品。特朗普今年在最近的232次调查中发布了有关相关行业的众多持久性，预计关税的增加将鼓励与美国有关的公司并阻碍相关费率谈判。此外，这对夫妇中超过10％的此类关税可以被视为特朗普与其他国家之间的谈判委员会，并且可以根据谈判的进展来确定增加的范围。 关于中国关系，目前对特朗普民族谈判的压力与中国的谈判直接相关。在短期内，中国裔美国人可能不是特朗普注意的重点。我们希望中国关系在稳定状态下继续保持稳定状态，一个nd我们还可以意识到特朗普访问中国以促进未来的当地交易的可能性。 考虑到美国中期选举的那个院子。 uu。它可以比今年年底更早地“解决”，特朗普需要尽快获得更多的结果。已经获得批准的美国伟大的发票和发票，促进与该国进行贸易谈判可能在7月成为特朗普的优先事项。中国裔美国人可能不是特朗普的短期方法。在成功完成其他谈判后，特朗普有望将自己的精力恢复与什叶派的关系。预计中国裔美国人的关系将保持静止状态，我们确定特朗普促进当地交易的尝试的可能性不会被排除在外，例如，如果稀有地球的控制在特朗普有明显的限制，那么差异相对较小的商业合作。例如，彭博社ID 7月5日，特朗普告诉媒体，“他可以在空军飞机前往新泽西的途中“可以访问中国”。 7月3日，彭博社还透露，美国商务部正在询问高级企业主管是否有兴趣陪同特朗普访问中国。 APEC峰会定于10月28日在韩国京都举行。如果特朗普在那一刻在亚太地区进行了行程，那将是美国会议的潜在机会。从2017年11月8日至10日。根据新华社的说法，两国的公司总共签署了34个库珀项目，其中涵盖了能源，化学，环境保护，文化，医学，医学，基础设施，智能城市和其他领域。 关于美国的经济，如果特朗普采用“相互关税”的“机密”方法，关税对美国通货膨胀的影响将在年中期开始，它将持续更长的时间并达到较慢的豌豆K“，对美国经济增长的压力将更快。我们认为，这种组合将增加9月的美联储降低利率的确定性。我们继续我们的意见，并希望美联储将在9月再次降低利率。 首先，根据特朗普在7月7日发布的海关信，就关税率而言，与当天的“相互关税”相比，美国某些国家的税率下降了，前14个国家 /地区的所有税率均在25％至40％之间。如果特朗普随后采用了“分类”方法，越南与美国之间的关税合同。因此，美国的一般关税率将再次提高，这可能高于当前情况。关于美国的通货膨胀，税率的提高意味着由于关税引起的这一通货膨胀率将达到其最大点。此外，特朗普可能会再次提高关税8月1日。我们希望关税在美国的通货膨胀和通货膨胀方面持续更多。关于影响点，我们将继续看到“ CPI OFUU的评论。到2025年5月：今年第一季度的关税下降到0.5％。因此，根据新的特朗普统计数据，根据新的特朗普利率政策，我们认为，美国经济增长对美国经济的影响将继续对美国的影响产生影响。 “。利率的组合将增加9月美联储利率降低的确定性，希望更快地出现美国经济压力。 对于主要资产，在短期内，我们希望特朗普的新关税政策急于美国债券曲线，预计不确定性会减少。黄金的价格有一定的负数，美元指数有一定的阳性。我会。 s新的美国行动可能继续进行后，Trong冲动和风险偏好。 如上所述，预计特朗普的新关税政策将影响美国的联系。我们希望，随着远期通货膨胀的期望，新的打击关税政策可以赶紧美国债券曲线。在美国股票市场中，进入第二季度的报告后，强烈的冲动和风险食欲可能会继续，尤其是在关税娱乐变化以及对美联储削减兴趣的确定性越来越确定的情况下。从美元指数和黄金的角度来看，我们认为对关税的一般描述与美国，越南和英国之间的关税合同以及特朗普在14个国家中的第一批次中建立的税率更清晰。特朗普已经采用了“女性关税”的“机密”方法，并期望关税不确定性。 我国的出口可以看到t随着出口热的运输是逐渐的，今年晚些时候，出口连锁店的压力可能会增加，并且在未来的东盟和其他地方，中国重新出口的贸易困难。但是，在中长期中，出国的中国公司将构成本地生产和当地消费的新周期。 对外贸公司的中国经济和商业谈判的真正进步和外贸出口发烧的节奏是影响我国家随后出口的重要变量。高频数据表明，在到期之前，共同利率的豁免的24％是免于出口的24％，最明显的运输急促阶段基本上已经完成。一旦美国共同关税运输将更加冷却，并且预计在下半年，与上半年相比，出口冲动将减少。通常，今年的出口增长率约为2.5％。 7月2日，特朗普与越南达成了一项商业协议，该协议征收了向美国出口的20％的货物的关税，并对SO称为“重新出口商”的40％关税。我们认为，特朗普将来可以对东盟国家施加类似的速度。此外，东盟国家将来会增加当地生产的商品比例，并提供以下产品可以改善AHN渗透率的评论。后来的中国产品可能获得东盟起源证明。因此，我们认为，在美国国家之间实施了新的贸易协定之后，以及通过东盟贸易贸易贸易的困难可能会增加，这也可能会加速中国公司在国外建设工厂的过程。在中期，出国的中国公司将构成本地生产和当地消费的新循环，并在当地消费市场中的机会（例如评估）中，它们是预计将继续扩展。 风险因素： 经济和商业谈判的关税和进步超出了预期。中国裔美国人的游戏超出了期望。美国宏观经济波动的风险。 官方NINA Finance帐户 24-最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR码以关注更多粉丝（Sinafinance）