CICC：保留中东控股，克服行业评级为目标价18澳

CICC发表了一份研究报告，该报告将中央控股（00881）2025/2026降低至35.1％/38.1％，至888亿元的净收益，因为它施加了新车的利润。股票的当前价格对应于2025/2026的14.3x/11.2x的收购率。由于该公司积极调整其Matrix品牌，因此该银行维持其较高绩效行业的资格，其目标价格为18.00美元，相当于2025年退款的价格为16.0倍，而2026年回报率的价格为12.6倍。该公司宣布了1H25的收益率，其收益率为1H25的收入，为1H25的收入为7732.2 y7322.2 YUAN TICE YUAN TICKY TICE YUAN TICKEN TICKEN TICKY TICE YUAN TICKET票价。此外，与上一年相比，股东归因于股东的净收入为1001.1亿元人民币。 1H25的收益率低于银行的预期，受到Newvo汽车业务终端折扣的影响。 CICC的主要视图是： 收入结构保持优化，一个出售后业务的增长是稳定的 1H25的运营收益为7732亿元人民币，一年一年-6.2％。在业务中，新车销售额为-1.7％至229,000年，年龄为年，收入为-4.7％ - 年龄。由于终端折扣的增加，新车业务承受了压力，并且自行车在压力下的收入。从结构的角度来看，新车品牌的结构已经进行了调整，AITO品牌促进了11,000辆汽车的增加，奢侈品牌的销售参与已增加到62.3％。二年级的二年级销售增长了9.6％，达到111,000辆，收入达到27.0％ - 年至60.2亿元人民币。主要受Vgovernment政治影响。许多较旧的汽车减少了自行车收入。随后的销售服务的收入增加到114444亿元人民币，年满4.4％，至1144445亿元人民币，主要归功于工厂入侵的增长并增加单个单位的平均功率值。在该行业的详细调整阶段，随后的稳定销售的商业利益有效地涵盖了新汽车市场的压力。 利润承受压力，但现金流量有所改善，运营效率正在不断提高 1H25的总收益利润率为-0.5ppt 5.4％，这主要是由于市场竞争的加强和新的汽车业务中的毛利损失。从商业角度来看，新汽车销售的L损失率增加了20.0％，一年至23.88亿元人民币，第二辆车的总增长率为2.57亿元，达到-58.4％，随后的服务总额为每年8.1％，达到544.1亿元。公司的费用比率保持稳定，销售/管理成本 +0.3ppt/ +0.1ppt分别为4.4％/1.4％ - 年龄。运营的净现金流量1H25的ERION活动达到59.48亿元人民币，比上一年的活动增长了103.3％，并且运营效率更高。随着新的汽车销售结构和主要合作OEM进入新产品周期，该银行认为该公司的利润有望恢复。 中型和长期增长的冲动很明显，战略设计已加深 豪华汽车客户群不断增长，有454万活跃的客户增加了15.2％的年龄。通道网络已深入优化。今年上半年增加了57个新分销商和20个维修中心，其中48个是奢侈品牌。随着对非理性竞争的标准行业需求的增加，银行预计车辆终端价格，加上德国富人，稳定。新一代的中国品牌（如奥迪A5L和梅赛德斯 - 奔驰CLA）将接一个地推出，并有望恢复业务。 风险警告：竞争新的汽车业务继续加强，二手车的移动速度比预期的要快。 官方NINA Finance帐户 24-最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR码以关注更多粉丝（Sinafinance）